Non Deliverable Forward (NDF)

O QUE É

São operações de swap, a termo e com opções no mercado de balcão, bem como sobre contratos negociados em bolsas de mercadorias e de futuros e entidades autorizadas pelo Banco Central do Brasil ou pela Comissão de Valores Mobiliários. O NDF, em inglês non deliverable forward, é um contrato futuro sem entrega física, isto é, um derivativo operado em mercado de balcão em que as partes definem o preço futuro de um ativo em uma data futura acordada (vencimento). No vencimento, é calculado o ajuste que consiste na diferença entre o preço acordado e o preço no vencimento da operação definido de acordo com cada mercado.

PÚBLICO ALVO

Pessoas Físicas ou Jurídicas

CARACTERÍSTICAS BÁSICAS

As operações com NDF podem ser:
Compra: cliente compra ativo, a um preço definido, em uma data futura (vencimento). A instituição financeira compromete-se a vender para o cliente no preço e data futura acordados. No vencimento, ou na liquidação antecipada, se o preço de mercado estiver acima do preço acordado, a instituição financeira paga a diferença para o cliente (ajuste positivo). Se o preço de mercado estiver abaixo do preço negociado, o cliente deve pagar a diferença à instituição financeira (ajuste negativo).

Venda: cliente vende ativo, a um preço definido, em uma data futura (vencimento). A instituição financeira compromete-se a comprar do cliente no preço e data futura acordados. No vencimento, ou na liquidação antecipada, se o preço de mercado estiver abaixo do preço acordado, a instituição financeira paga a diferença para o cliente (ajuste positivo). Se o preço de mercado estiver acima do preço negociado, o cliente deve pagar a diferença à instituição financeira (ajuste negativo).

ESPECIFICAÇÕES

  • Não há entrega física;
  • Não há necessidade de depósito de margem de garantia;
  • O ajuste da posição ocorre somente no vencimento;
  • Vencimento: último dia útil do mês (de acordo com o padrão da BM&FBovespa)
  • Lote do ativo negociado é flexível; e
  • Possibilidade de liquidação antecipada

Entre suas vantagens, destacam-se:

Flexibilidade – o tamanho do contrato, o prazo e a taxa de câmbio utilizada na liquidação são livremente negociados entre as partes.

  • Liquidação no vencimento.
  • Módulo de registro específico.
  • Uso de garantias.

Modalidades de Contrato

  • Termo Simples

Permite a compra/venda de moeda estrangeira (contra reais).

  • Termo de Paridade

Permite a compra/venda de duas moedas distintas do real.

  • Termo Asiático

A taxa de câmbio para liquidação do contrato é resultante da média aritmética ou ponderada das taxas de câmbio em datas predefinidas.

  • Termo de Termo de Moeda

Possibilita indicar uma data futura para a fixação da taxa a termo. O critério para a escolha é indicado no registro, tendo como base o câmbio da data futura, acrescido de valor ou percentual.

A Cetip disponibiliza funcionalidades para esse tipo de contrato:

  • Limitador no Termo de Moedas

Adequa a estratégia do cliente a cenários específicos, estabelecendo piso (floor) e teto (cap) na compra e venda de moedas.

  • Prêmio Pré-Pago no Termo de Moedas

Mitiga risco de crédito, pois uma das partes (compradora ou vendedora) pode receber prêmio no início da operação. Com ela, beneficiam-se os clientes com dificuldade de aprovação de linhas de crédito ou que não possuem limite disponível para novas transações.

  • Shift Forward no Termo de Moedas

Permite estabelecer mudança de taxa forward ao longo de um período, desde que esteja acordada entre as partes e que sejam obedecidas as condições de mercado. Assim, ao acionar a modalidade shift, o registro passa a conter o dado da taxa forward.

ARGUMENTOS DE VENDAS

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NORMA BÁSICA

Resolução 3.505, 2.873, e Comunicado 9.253.

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